Die Zurückhaltung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) ist ein positives Signal für den Euro. Der verfolgt das Ziel der negativen Entwicklung im Dezember eine positive im Januar folgen zu lassen. Die den Schweizer Franken einst stärkende Abwärtstrendlinie hat der Eurokurs bereits durchbrochen.
Die SNB intervenierte nur minimal im 3. Quartal 2025, zeigen ihre jetzt veröffentlichten Bilanzstatistiken. Lediglich 75 Millionen Franken ließ Notenbankchef ließ Martin Schlegel in Fremdwährung umtauschen, um auf diese Weise den Franken abzuschwächen.
Im 2. Quartal 2025 hatte die SNB ihre geldpolitisches Instrument Devisenmarktinterventionen mit 5 Milliarden Franken noch ausgiebiger genutzt. Damals drohte der Euro-Franken-Kurs von 0,96 Anfang April 2025 in wenigen Wochen unter 0,90 abzustürzen. Dem schob die SNB bei 0,92 einen Riegel vor. Diese Grenze sollte dann das gesamte Jahr lang halten.
Es folgte eine Seitwärtsbewegung des Euro-Franken-Kurses in den Sommermonaten. Das April-Tief bei 0,92 wurde im 3. Quartal 2025 nicht getestet, so dass die SNB sich raushalten konnte. Der Test kam dann aber m 4. Quartal, als der Euro-Franken-Kurs im Oktober und November auf 0,92 sank.
Wie von magischer Hand geführt, prallte er von dieser Marke mehrmals nach oben. Da dürfte also die SNB wieder mit von der Partie gewesen sein. Die Bilanzstatistiken, die das zeigen dürften, werden der Öffentlichkeit aber erst in drei Monaten zugänglich gemacht.
EUR/CHF-Entwicklung aktuell
Der EUR/CHF-Kurs hat die Dezember-Abwärtstrendlinie mit seinem Anstieg auf etwas über 0,93 durchbrochen. Dies ist ein bullisches Zeichen. Gleichwohl ist ein nahtloser Übergang in einen Aufwärtstrend unwahrscheinlich.
Nach einem solchen Trendlinien-Bruch wird der vorherige Extrempunkt getestet. Dieser Extrempunkt ist das Tief des Dezember-Abwärtstrends bei 0,9275. Es gibt drei Möglichkeiten, wie ein solcher Test durchgeführt wird:
- Durch ein höhere Tief und einem Kurs von 0,9280-0,9290.
- Durch ein Double Bottom mit einem Kurs bei 0,9275.
- Durch ein tieferes Tief mit einem Kurs von 0,9260-0,9270.
Danach hätte der Euro Platz per zweistufiger Bewegung auf bis zu 0,9340 bis Mitte Januar 2026 zu steigen.